格力为何收购银隆 董明珠惧重蹈王石之路

　　格力电器公告称，拟作价130亿元向珠海银隆全体21名股东发行股份购买其持有的珠海银隆合计100%的股权，调整后发行价为15.57元/股，同时，公司拟向格力集团和格力电器员工持股平台(ESOP)在内的8名特定的投资者以锁价方式非公开发行股份募集不超过100亿元配套资金，用于珠海银隆的建设投资项目。格力为何斥豪款130亿收购银隆?双方为何要以这样的方式合作?背后受益的人是谁呢?

　　先来看格力电器的持股构成，董明珠的持股数量是44278492，在十大流通股东里占股比例是0.74%。

　　资料来源：前瞻产业研究院整理

　　而此次收购案中，通过员工持股计划，董明珠出资9.37亿元，增持6015万股格力股票，使其个人累计持股达到1亿股，持股比例也从原来的0.74%提升至1.3%，成为公司第四大股东。

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　　而我们认为，董明珠此举是想通过自己的资本注入来带动管理团队增持格力股票，以提高对集团的控制，避免重蹈万科覆辙。董明珠则对记者表示，此次增持股票完全是出于对格力收购银隆后的发展有信心，“未来如果有机会，我还会增持”。

　　另外，此次并购契合格力电器在新能源领域的多元化布局。格力产品一贯透彻节能环保口号。目前，格力已经推出多款绿色空调产品，并建立起以光伏空调为家庭能源自给单位和智能连接入口的智能环保家居系统。此次对珠海银隆的收购旨在通过外延的方式加码新能源整车制造与家庭储能系统。

　　通过观察此次收购案，我们认为，格力以这样的方式和银隆的利益捆绑起来，不仅能提高格力的管理治理，而且将银隆的高管通过股权置换的方式留在了银隆，对银隆的研发来说也是一个利好。而日前格力集团董事长董明珠对于补贴语出惊人，她宣称：“我最反对政府给我补贴，你给我补贴我还是要花掉，钱不能生钱，除非搞金融。”，并表示对于补贴的方面，请大家去企业核实。这样看来，银隆与格力似乎起到了协同作用，为未来的消费者创造了福利呢。

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