外媒:中企海外并购“存活率”引发担忧

　　中国对境外资产创纪录的需求，在今年上半年支撑了多起跨境并购交易。然而，在多个集团最近在关键节点退出竞购谈判之后，人们对中国企业进一步推动并购交易活动的信心已经减弱。

　　根据来自汤森路透(Thomson Reuters)的数据，今年1月份到6月份，中国企业达成了1211亿美元的跨境并购交易，稳超2015年创下的全年对外并购交易额最高纪录——1115亿美元。

　　这轮由部分中国最大国企和民企掀起的收购狂潮，与2013年以来全球并购活动最疲软的上半年形成了鲜明对比。出于市场对美国总统选举和英国脱欧公投前的政治不稳定性的回应，北美和欧洲的并购活动出现了下滑。

　　在这六个月期间，全球跨境并购交易总规模为5806亿美元，同比下滑约4%。而在全球每个主要地区的交易规模下跌之际，总部驻中国的企业开展的并购交易占了所有跨境并购活动的21%。

　　2015年同一时期内，美国和欧洲总的并购交易规模分别下降了27%和18%。而即使是来自中国买家的狂热需求，也不足以提升亚洲的跨境交易活动规模，该地区的并购交易总规模下跌了27%。

　　德意志银行(Deutsche Bank)亚太区并购业务主管马约兰•埃拉林加姆(Mayooran Elalingam)表示：“中国企业对境外资产的收购欲保持坚挺，它也是2016年全球并购活动的少数亮点之一。”

　　埃拉林加姆指出，对高科技的需求、人民币的疲软以及中国国内经济增长放缓，都是今年上半年促使中国企业寻找境外资产的原因。

　　由于多笔大规模交易的达成(比如今年2月海航集团(HNA Group)对美国电子产品分销商英迈(Ingram Micro)60亿美元的收购交易)，这段时期内中国集团以高科技企业为目标的并购交易价值达到260亿美元，远远超过2015年全年的95亿美元并购开支。

　　不过，中国史上最大规模的境外收购却是一宗创纪录的化学产业并购交易，即同样发生在2月份的国企中国化工(ChemChina)对瑞士农用化肥企业先正达(Syngenta)440亿美元的收购交易。

　　不过，近日来，由于更多与中国企业有关的并购谈判夭折，对于中国大规模并购交易能否持久，部分业内观察人士表示了越来越大的怀疑。

　　最近，中国最大的重型设备制造商之一中联重科(Zoomlion)，放弃了对美国起重机制造商特雷克斯(Terex)34亿美元的竞购。此前，中联重科曾试图对正在洽购后者的芬兰科尼集团(Konecranes)横刀夺爱。

　　自去年12月以来，中联重科一直在争取与特雷克斯达成协议。不过，5月底面临日益临近的截止日期时，中联重科退出了这一并购，称原因是双方未能就并购价格达成一致。

　　摩根大通(JPMorgan Chase)全球并购业务协同主管埃尔南•克里斯特纳(Hernan Cristerna)表示：“由于既存在负责任的收购方，也存在不那么负责的收购方，对于这轮中国并购交易活动能有多持久仍没有确定结论。我曾(见证)部分客户在六个月的时间内，对中国买家的态度从满怀热情到不感兴趣，从‘太好了，让我们找个中国买家’到对部分中国买家深感担忧。”

　　没有哪一宗并购交易，能够比安邦保险(Anbang Insurance)今年3月对喜达屋酒店及度假村集团(Starwood Hotels & Resorts)140亿美元的竞购，更好地代表中国企业参与的并购谈判中不成功的那一面。

　　总部驻北京的安邦曾连续两周占据国际媒体的头条。当时，该集团提高了对这个喜来登(Sheraton)、瑞吉(St Regis)等酒店的东家的收购价码，试图击败喜达屋和万豪国际(Marriott International)此前已经达成的协议。

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