海尔再陷收购GE家电传闻

　　对于闹得沸沸扬扬的海尔参与竞购美国GE公司家电业务的传闻，青岛海尔（600690.SH）证券事务代表刘涛在昨日给《第一财经日报》记者的书面回复中表示，“公司目前不方便回应”。

　　2008年，GE公司也曾想出售家电业务，海尔是接洽者之一，后来GE放弃出售计划。时隔六年，海尔能否接盘GE家电业务，仍有许多未知数。可以预测的是，如果海尔收购GE家电业务，将借力海外战略投资者KKR，而且整合会比收购更难。

　　借力KKR

　　据国外媒体消息，美国通用电气公司（General Electric）欲出售旗下家电业务，海尔集团是最有可能的买家，本次收购案价格为25亿美元（约合人民币154.79亿元）。如果交易成功，将帮助海尔极大地提升在国际市场的地位，尤其是美国市场的品牌知名度和认可度。

　　翻开GE公司2013年的财报，GE家电-照明业务销售收入83亿美元，约占GE公司总营业收入1460亿美元的5.7%。若以美元与人民币1∶6的汇率算，即GE公司的家电-照明业务年收入规模近500亿元人民币。由此分析，GE如果出售，会将家电和照明业务分开处理。

　　2013年，海尔集团旗下两家上市公司青岛海尔、海尔电器（01169.HK）的营业收入分别为864.88亿元、622.6亿元。不过，GE在美国家电市场的品牌、渠道别具价值。

　　除了照明，GE主要的家电产品包括冰箱、冰柜、炉灶、洗碗机、洗衣机、干衣机、微波炉、住宅用水过滤和软化系统等。目前，GE是美国第二大白色家电供应商，市场份额仅次于惠而浦。GE通过零售网点和建筑承包商两大渠道来销售家电产品，使用GE Monogram、GE Café、GE Profile、GE Artistry 等多个品牌。

　　一位私募基金的家电分析师认为，如果GE和海尔，一个愿卖、一个想买，“资金不是问题”。海尔可以联合战略投资者KKR，发起一个专项基金，海尔在其中占大头就行了。

　　事实上，国际知名的私募基金KKR，今年7月，刚刚完成了斥资32.8亿元、战略入股青岛海尔10%的事宜。双方的合作意向明确指出，KKR将帮助青岛海尔发展智慧家居、完善激励机制以及进行海外并购。

　　整合比收购难

　　“钱不是问题，如何整合才是难题。”上述私募基金的家电分析师说。

　　此前，在金融危机中，海尔已接连收购了三洋电机在日本、东南亚的冰箱和洗衣机资产，以及新西兰的斐雪派克。不过，“三洋”品牌被并购后，市场地位逐渐下降。

　　中国机电进出口商会家电分会副秘书长周南认为，与三洋电机不同，GE是知名的跨国公司。因此，海尔如果收购成功，考验在于：一是能否保持GE家电业务原有的市场地位，并实现盈利；二是能否留住GE的团队，并借此提升海尔自身的国际化水平。

　　周南认为，联想并购IBM的ThinkPad笔记本业务，是成功的案例，值得海尔借鉴。

　　“GE的家电产品，许多都找代工厂生产，海尔收购它图什么，首先要想清楚”，在周南看来，品牌、渠道和技术，应该是海尔最看重的资产。

　　中国家用电器商业协会、全国消费电子渠道商联盟秘书长吴咸建也认为，由于海尔在美国已经有工厂，所以，收购GE家电业务对海尔来说，更大的价值在于美国市场的品牌、营销网络以及全球化的运营能力。

　　周南提醒说，海尔在以往的海外并购中，都是输出企业文化。但是，对待像GE这样的大企业，不宜以“蛇吞象”的心态，而是要在并购中把自己也变为大象，才能成长为真正的跨国公司。

　　六年前，海尔集团董事会主席兼首席执行官张瑞敏因跨文化整合的顾虑，放弃了收购GE的家电业务。目前正在推进向互联网转型的海尔集团，这次能把握住机会吗?除了海尔，还得看三星、伊莱克斯等其他竞购者出什么牌了。

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